長江證券：2017年LED行業價格趨勢向好，芯片漲價預期升溫

文章來源:恒光電器

發布時間:2017-01-26

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產能出清，從血拼到回歸理性

    2016年是LED行業變革之年。年初，LED照明工程，照明方案，中小型廠商敵不過“LED寒冬”紛紛倒閉，大功率led照明，歐司朗、飛利浦等國際城市巨頭調整策略，關停產品線，產能過剩得以緩解。而三安光電、木林森、飛樂音響等本土LED企業則欲通過海外并購，恒光電器，擴寬覆蓋范圍與技術實力。在行業整合、產能出清后，CE認證，行業集中度逐步提高、格局逐步完善。除此之外，國內資訊，成本端漲價與供需不匹配推動了LED行業迎來了四次漲價熱潮，由芯片與封裝環節傳導至終端產品，企業利潤上揚，行業進一步回歸理性，家用照明，景氣度回升。展望2017年，家用照明，特別在具有高附加值的小間距、智能照明、車用LED等新興市場的開拓下，恒光電器,照亮您的生活，長江證券判斷在經歷重整后的LED行業會在供需關系的作用下價格趨勢向好。

供需存異，芯片漲價預期升溫

    順應產業鏈傳導的次序， led商業照明，家用照明，處于產業鏈前端的LED芯片企業主要受原材料、人力成本、制造費用的影響；封裝環節成本有45%來自于上游芯片；下游以照明為例，40%的成本來自封裝環節。可見，這三大環節之間有著相互傳導的作用，酒店led照明，前端的成本會轉嫁至下游。普遍來說，供需不匹配會直接影響價格，而價格的變化又會反向指導供需。根據對LED產業鏈預測，長江證券認為2017年LED芯片年產量將達7368萬片(2 寸片)，一方面與中游封裝廠擴產腳步存在脫節，店鋪照明，另一方面下游應用需求逐步擴大。供給端內部鏈條已不能銜接，LED照明品牌，與下游應用更是存在供需差異。隨著智能照明、小間距顯示技術與汽車LED帶來需求增量， led商業照明，LED照明滲透率提主旋律仍在，2017年芯片需求量達8715萬片。長江證券判斷LED芯片漲價預期明朗。

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