節能照明成投資熱點 今后五年投資CAGR達30%

文章來源:恒光電器

發布時間:2013-11-25

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低碳經濟以“低能耗、低排放、低污染”為主要特征，裝修照明，以此為中心衍生出較多的投資主線，主要包括：節能（工業節能、建筑節能、汽車節能、智能電網）、減排（環保設備）、清潔能源（清潔的能源生產、傳輸、使用方式）。其中，工業節能包括：余熱回收、工藝改進、節能材料；建筑節能包括：智能建筑、節能家電、節能建材、節能照明等；汽車節能主要是混合動力汽車；智能電網包括發電環節的新能源兼容，輸配電環節的特高壓電網建設、超導材料的應用，用電環節的智能電表；清潔能源生產包括：風能、核能、太陽能等；清潔能源傳輸包括：儲能電池，車間照明，清潔能源使用主要是電動汽車。

　　在這些投資主線中，節能、減排和清潔能源是低碳經濟的三條主線。低碳經濟的直接目標是控制污染物和溫室氣體的排放總量，由于新能源在能源中占比很低，短期內對碳減排的實質性貢獻有限，而“節能”和“減排”路線對碳減排的實質性貢獻更大。短期來看，LED球泡燈，考慮到部分行業短期估值過高、產能過剩、投資進度低于預期的不利因素，建議投資者關注智能電網、節能照明、核電等估值相對合理、受益政策支持增厚業績明顯的板塊。

　　節能、新能源和環保2010-2020年的投資CAGR：40.51%

　　國家發改委能源所近日發布《2050中國能源和碳排放報告》，預計到2020年，LED燈管，節能與新能源行業和其它環保行業至少有2萬億元左右資金缺口需要填補。另外，根據美國能源基金會和國家發改委聯合預測，2005年到2020年，中國需要能源投資18萬億元。其中節能、新能源和環保需求約7萬億元，平均每年節能環保市場規模為3000億元到4000億元，而目前我國每年在這個市場投資不到1000億元。報告預測，按照目前的投資增長速度，LED球泡燈，每年資金缺口大約在2000億元，到2020年，LED筒燈，節能與新能源行業和其它環保行業至少有2萬億左右資金缺口需要填補。以目前每年1000億元的投資和預期每年2000億元的缺口填補資金測算，2010年投資基數為1000億元，截至2020年累計投資30000億元，則節能、新能源和環保2010-2020年投資CAGR為40.51%。

　　節能照明2010-2015年的投資CAGR：30%

　　根據發改委等六部門10月12日聯合公布的《半導體照明節能產業發展意見》，提出“到2015年，車間照明，半導體照明節能產業產值年均增長率在30%左右。對于節能燈（熒光燈），由于燈具生產商產品結構的差異性，道路照明，從燈具企業過往銷售收入的增長率來衡量節能燈市場未來的增長率可能存在較大偏差，但可以考慮用節能燈的上游燈用稀土發光材料市場增長率加以衡量：稀土發光材料主要應用領域節能燈巨大的市場前景將為稀土發光材料帶來增長迅猛的市場需求。2000年以來，我國燈用稀土發光材料市場發展迅速，年復合增長率超過40%；受全球金融危機影響，2008年較2007年有一定幅度的下降，預計2010年后整個市場將恢復30％的增長速度。另外，車間照明，LED照明品牌，到2012年幾乎所有發達國家都將禁售白熾燈，中國政府在2009年也開始以財政補貼方式加速推廣使用節能燈，為上游廠商未來2-3年提供了預期明確的發展空間。

　　智能電網2010-2030年的投資CAGR：19.20%

　　核電裝機容量2010-2020年的CAGR：21.73%

　　另外，道路照明，從市值角度來看，相比新能源板塊，國際資訊，節能照明和智能電網存在較大的增長空間。

　　考慮到節能減排因素，節能照明無疑是未來的投資熱點，原因有三：

　　1、白熾燈消耗電力約占全球電力總消耗的7%，并占全球能源相關二氧化碳總排放量的2%。2007年以來幾乎所有發達國家和地區以及許多發展中國家均已制定了相關政策措施推動節能燈取代白熾燈的步伐，到2012年，幾乎所有發達國家都將禁售白熾燈。如果從2012年起全球停止使用白熾燈，改為使用能效高的節能燈，每年將節省5.5%的電力，并減少大約500萬噸的二氧化碳排放量。目前全球有超過150億支白熾燈，全球白熾燈與節能燈的應用比率約為4：1，全球節能燈的普及率仍然很低。而我國用于普通照明中白熾燈與節能燈的比例約為7.5：1，國內節能燈的普及率遠低于全球平均水平，節能燈對白熾燈的替代空間巨大。目前節能照明補貼主要是針對節能燈（熒光燈），政府已出臺推廣使用節能燈（熒光燈）的配套補貼政策；

　　2、發改委等6部門10月12日聯合公布《半導體照明節能產業發展意見》，提出“到2015年半導體照明節能產業產值年均增長率在30%左右；產品市場占有率逐年提高，功能性照明達到20%左右，液晶背光源達到50%以上，行業資訊，LED筒燈，景觀裝飾等產品市場占有率達到70%以上”等目標。半導體照明（LED）的配套財政補貼政策尚未出臺，《半導體照明節能產業發展意見》的出臺形成利好預期；

　　3、LED的投資亮點是替代前景廣闊，LED照明品牌，但競爭程度決定了規模成為取勝市場的關鍵。因為LED產業鏈中附加值最高的外延片、高端芯片的核心技術掌握在國外廠家手中，國內企業集中在中低端芯片、下游封裝和應用領域，競爭較為激烈，能否取得技術上的突破影響公司長遠發展。